Никто не поможет

Не надо обладать статистикой и ждать подведения итогов, чтобы предположить: минувший год для лизинговых компаний стал далеко не столь удачным, как 2007?й. Очевидные проблемы в банковском секторе, спад в сфере производства – иначе и быть не могло. Но масштабы спада оказались более серьезными, чем оценивали аналитики.

По данным аналитического центра «Эксперт РА», сумма новых лизинговых сделок на рынке по итогам девяти месяцев 2008 года снизилась на 9,4% по отношению к аналогичному периоду 2007?го. По итогам года ситуация будет выглядеть еще печальнее – последние три месяца явно не оправдали надежд аналитиков. «Рынок лизинга всегда имел явную сезонность, большая часть сделок традиционно приходится как раз на последние месяцы года. Но в этом году, наоборот, спад», – отмечает генеральный директор «Прогресс-Нева Лизинг» Роман Маланин. «Это – „заслуга“ экономического кризиса, – уверена директор дивизиона „Северо-Запад“ компании „Интерлизинг“ Екатерина Тулина. – И проблема даже не в том, что уменьшилось количество лизинговых заявок, хотя и это наблюдалось. Банки – первые, кто отреагировал моментально, как результат – многие банки просто заморозили кредитование».

С разной скоростью

«Да, во второй половине 2008 года произошло общее падение – снижение объемов новых договоров. Правда, кто-то „упал“ больше, а кто-то – меньше», – говорит коммерческий директор «НОМОС-лизинг Северо-Запад» Владимир Наймарк. Его оптимизм понятен: группа компаний «НОМОС-лизинг» в общероссийском рейтинге «Эксперт РА» (по объему нового бизнеса) поднялась вверх. Повышением в данном рейтинге может похвастаться и «Интерлизинг» (правда, северо-западными эти две компании можно назвать лишь условно: порядка трети их бизнеса приходится на другие регионы). Другие лизингодатели Северо-Запада, такие как «Глобус Лизинг», «Прогресс-Нева Лизинг», Петербургская лизинговая компания, «Северная Венеция» и «Зест», хоть и не поднялись высоко, но и не уступили завоеванных ранее позиций.

Причина подобного успеха – не в отсутствии рынка и возможности развиваться, замечает руководитель региональных филиалов компании «Райффайзен лизинг» по России Андрей Донченко. На Северо-Западе рынок лизинга растет не слишком быстро (по сравнению, например, с Сибирью или Уралом), кроме того, регион достаточно насыщен лизинговыми компаниями. Сыграла роль как раз возможность в непростой ситуации продолжать финансировать новые сделки, и хороший результат показали те компании, за которыми стоят финансирующие организации.

Куда ни кинь

Вместе с тем понятие «диверсификация источников финансирования» приобретает новый смысл. «Сегодня диверсификация между различными банками мало что дает: объем финансирования ими лизинговых сделок сократился раз в десять, – объясняет генеральный директор Петербургской лизинговой компании Дмитрий Горизонтов. – Значит, надо идти дальше – активно привлекать деньги других организаций (например, страховых компаний), возможно, выпускать облигации».

На практике, однако, абсолютное большинство лизингодателей воспринимает шаги в сторону как чрезвычайно рискованные. «Кто сейчас будет покупать облигации лизинговых компаний? Сейчас, когда на фондовом рынке происходят дефолты?» – спрашивает Роман Маланин. Яркий показатель – корректирует свои планы компания «Глобус-Лизинг», пионер и лидер по части привлечения финансовых ресурсов с помощью облигационных займов. «В 2009 году в связи с финансовым кризисом фондовый рынок как источник финансирования для лизинговых компаний, скорее всего, будет закрыт», – отмечает директор управления клиентских отношений компании «Глобус-Лизинг» Андрей Бугров.

Собственные средства лизинговых компаний – в минимуме. «Тенденции рынка последних лет, когда почти все лизингодатели шли по пути снижения маржинального дохода, не давали возможности компаниям увеличивать собственные средства», – обрисовывает ситуацию Горизонтов. Если и происходило увеличение уставных капиталов компаний, то только для того, чтобы улучшить отношения с банками, добавляет Андрей Донченко.

В новом году даже иностранные ресурсы потеряли привлекательность. «В частности, у нас возможность взять кредит на Западе как была, так и остается (и в 2008 году доля иностранных источников финансирования в компании даже несколько увеличилась), но вот сейчас, когда началась девальвация рубля, брать валютный кредит надо с большой осторожностью», – признает Владимир Наймарк.

После эйфории

Именно сейчас проявляется степень рисковости игроков рынка лизинга. «В 2006?2007 годах у многих лизингодателей наблюдалась некая эйфория. Просто их ошибки в оценке рисков нивелировались растущей экономикой – рынок сам „вытягивал“ заемщика. Лизинг без аванса, как и лизинг без взвешенной оценки лизингополучателя, – это противоречит самой идеологии лизинга», – рассуждает Донченко.

Впрочем, как отмечают лизингодатели, в наиболее тяжелой ситуации сейчас не те компании, которые поверхностно считали риски, а те, которые рисковали в своей финансовой политике. По аналогии с банками некоторые лизинговые компании строили свою деятельность почти исключительно на краткосрочных ресурсах (заключая долгосрочные сделки договоров лизинга), будучи уверенными в том, что смогут перекредитоваться. «К сожалению, из-за такой политики в тяжелом положении оказались и компании, которые применяли современные методы диверсификации своих источников – выпускали облигационные займы, проводили секьюритизацию своих портфелей», – отмечает Наймарк.

Это незаметно для постороннего глаза, но сегодня есть определенное количество небольших лизинговых компаний, которые ждут, что придет инвестор с длинными деньгами и им поможет, рассказывает Дмитрий Горизонтов. «К одной из таких компаний мы давно приглядываемся», – признается он. Если данная сделка произойдет, она станет скорее исключением на рынке лизинга: большинство лизингодателей признают покупку компании или ее портфеля крайне рискованной.

Жесткий контроль

Время покупать приходит тогда, когда кто-то испытывает проблемы, соглашаются участники рынка. Но оценить, насколько рисковым портфелем обладает конкретный лизингодатель, сейчас невозможно. «Вот когда банк покупает другой небольшой банк, он видит: есть пул ипотечных кредитов, есть потребительские кредиты, они относительно однородны, у них общие условия, сроки, размер, – объясняет Роман Маланин. – А для лизинговой компании выстроить такую однородность сложно: слишком много слагаемых, которые необходимо оценить, – различные сегменты рынка, кредиторы, сроки погашения».

Вместе с тем стратегия выживания компании независимо от ее статуса на рынке в сложившихся условиях очевидна: прежде всего – работа с должниками. «Сегодня наши силы сосредоточены на сокращении дебиторской задолженности. Реструктуризация портфеля, изменение условий договора, помощь клиентам при возникновении временных трудностей, отделение временных трудностей от безнадежных случаев – на это сориентированы и все филиалы, и головной офис», – рассказывает Владимир Наймарк.

«Раньше, когда рынок рос, по отношению к должникам можно было проявлять большую лояльность, но сегодня, когда рынок падает, необходим более пристальный, жесткий контроль, сотрудники должны быть ориентированы на то, чтобы при возникновении проблем сразу искать применение изъятым объектам лизинга», – прямо высказывается Дмитрий Горизонтов.